市場回顧

為了吸收春節前後所產生的過剩游資，中國人民銀行於2 月12 日第二度宣布調升銀行存款準備金率2 碼。巧合的是，美國聯準會於2 月18 日也宣布調升重貼現率兩碼。中美兩國的緊縮政策使得央行升息的預期大幅提高。而中國銀行、交通銀行、招商銀行等大型銀行為了提高資本適足率紛紛宣布再融資計畫，更使市場籠罩在宏觀調控的不確定因素當中。但受到天候轉佳、食物跌價影響，1 月份CPI 年增率由1.9%降至1.5%，通膨壓力降低；且中國官方在三月份人大、政協兩會召開之前，試圖營造和諧氣氛，宣布推出股指期貨與融資融券業務；市場信心逐漸恢復，資金逐漸回流跌深族群。經濟數據方面，2 月份PMI 為52，雖低於1 月之55.8，但指數為連續第12 個月維持在50 的擴張水準之上，且雖然指數大幅下滑，但這主要是由於春節工作天數減少及宏觀調控展現成效所致。由於通膨壓力與經濟過熱減緩，
中國官方可能降低宏觀調控力度，升息時點亦可能延後。此外，春節黃金週期間零售銷售額高達3,400 億元人民幣，比去年黃金週大幅成長17.2%，顯示中國內需消費動能旺盛，經濟成長力道持續向上。

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